Causa e Efeito | 05.11.2021

Causa e Efeito | 05.11.2021

por | 5 nov 2021 | Análise de Mercado, Causa e Efeito, Family Office, Fundos de Investimentos, Investimentos Internacionais, Multi Family Office, Planejamento, Sucessão, Wealth management

(Tempo de Leitura: 4 mins)

 

Família Portofino,

 

Permanece a dinâmica de cenários doméstico e externo quase que antagônicos. Do lado doméstico, tivemos nessa semana, a aprovação em primeiro turno na Câmara dos Deputados da PEC dos Precatórios por placar apertado de 312 votos a favor. Lembrando que para a aprovação de proposta de emenda constitucional são necessários no mínimo 308 votos favoráveis ao pleito.

A solução de todo esse imbróglio via a PEC dos Precatórios está longe de ser uma solução que não impacte a credibilidade da nossa política fiscal e tranquilize por completo os mercados. Permanecerá a percepção do início de um novo regime, digamos, menos responsável. E, por outro lado, até mesmo uma solução ruim, será entendida como melhor que nenhuma solução. Para estancar a crise de confiança instaurada, o mercado demanda alguma visibilidade dos futuros gastos com o novo Bolsa Família e com a solução para o parcelamento dos pagamentos dos precatórios.

O reflexo de toda essa confusão nos ativos brasileiros é enorme. Pode passar despercebido, por exemplo, o aumento das taxas futuras de juros e seu impacto negativo sobre as condições financeiras, custo do crédito e o aumento do serviço da dívida pública. No mês de outubro, nossa curva de juros, a depender do vencimento, subiu até 2,7% ao ano. Movimento equivalente a esse, foi por último observado no primeiro trimestre de 2001.

As votações continuam na semana que vem. De um lado, com um possível maior quórum facilitando a cooptação de novos votos favoráveis  e do outro, possíveis reversões de votos vindos de deputados principalmente do PDT e PSB.

A aprovação em segundo turno na Câmara e posteriormente em dois turnos no Senado pode ser o gatilho para uma certa descompressão dos preços dos ativos brasileiros, principalmente juros e bolsa.

Parece existir uma certa assimetria nos preços favorecendo a melhora. Entretanto, a imprevisibilidade política desse processo faz com que aguardemos um pouco mais para só então, rebalancearmos os portfólios, mesmo que a preços menos atrativos.

Nossa decisão de diversificarmos o risco em renda variável no S&P500 vem se comprovando acertada. Cerca de 90% das 500 empresas que compõem o índice já tiveram seus resultados do terceiro trimestre divulgados e desses, mais de 81% superaram as expectativas dos analistas.

Decidimos também implementar nossa decisão pelo instrumento mais eficiente do ponto de vista de custos, fundo passivo. É antiga a discussão acadêmica entre vantagens e desvantagens da gestão ativa e passiva de carteiras de empresas americanas. Um estudo da Morningstar, divulgado agora em outubro, demonstrou que entre julho de 2020 e junho de 2021, de um universo de 3.500 fundos de gestão ativa analisados, apenas 49% performaram melhor que suas versões indexadas. Estendendo a análise para 10 anos, o percentual de fundos ativos que superam o índice cai para apenas 25%.

Daí a importância de uma curadoria profissional na seleção principalmente dos fundos locais. No Brasil, a maior concentração de setores e empresas no índice Bovespa e menor eficiência do mercado possibilitam que uma carteira bem selecionada de fundos ativos tenha maior probabilidade de superar fundos indexados. O resultado favorável do nosso FoF de ações tem comprovado essa observação.

Como o banco central americano reiterou essa semana se manter paciente em relação à retirada de estímulos da economia, voltamos nossa atenção para dentro de casa. Torcemos para que o desenrolar da votação da PEC na Câmara e Senado se dê sem sustos ou surpresas. É o que o mercado precisa para, pelo menos, interromper esse processo de realização. Estamos cautelosamente mais otimistas.

Tenham um ótimo fim de semana!

Edu Castro
Chief Investment Office
Portofino Multi Family Office

 

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Eduardo Castro é CIO (Chief Investment Office) na Portofino Multi Family Office.

”Causa e Efeito” é um conteúdo exclusivo para clientes Portofino que traz uma visão técnica sobre o que aconteceu no mundo, na semana e seus reflexos nos mercados financeiros globais.

 

 

Manifesto | Portofino Multi Family Office

por | 8 set 2021 | Family Office, Finanças Comportamentais, Investimentos Internacionais, Multi Family Office, Planejamento, Sucessão, Wealth management

CICLOS
A vida não corre em uma só direção.
Não se trata de uma linha reta a ser seguida do início ao fim.
Mas, de inúmeras possibilidades.
A vida vai se desenhando em ciclos.
Ciclos que nos trouxeram até aqui e muitos outros que virão.
Estamos em constante movimento, aprendendo, evoluindo e construindo.
Cada momento tem seu tempo.
E com o tempo construímos um patrimônio.
Patrimônios não surgem num piscar de olhos.
Quando falamos de gestão de patrimônio, podemos falar muito de números, dinheiro, performance.
Mas, acreditamos que para oferecer uma gestão financeira completa e personalizada é preciso entender não apenas o que você tem, mas quem você é.
O seu crescimento é o nosso crescimento.
Nosso compromisso é o de proteger e ampliar o patrimônio de nossos clientes.
Fazer com que cada família, sob a nossa responsabilidade, possa usufruir e alcançar um futuro financeiro equilibrado.
Somos do mundo dos negócios, e não importa quantas voltas esse mundo dê, nossos valores serão os mesmos e inegociáveis: ética, responsabilidade e transparência.
Patrimônios se perpetuam, reverberam por gerações.
Ciclos se transformam em legados.
Estamos prontos para embarcar ao seu lado nessa grande jornada.

Portofino Multi Family Office

 

Planejamento Sucessório, para proteger e ampliar o seu patrimônio gerando benefícios para você e as próximas gerações.

por | 9 ago 2021 | Family Office, Fundos de Investimentos, Investimentos Internacionais, Multi Family Office, Planejamento, Sucessão, Wealth management

Com um planejamento sucessório bem estruturado, você pode garantir estabilidade na transição do patrimônio para as próximas gerações.

Você sabe da importância de montar o seu Planejamento Sucessório? Essa prática é fundamental para estruturar a passagem de bens para os herdeiros.

É bem-sabido que lidar com heranças é uma situação com potencial de causar um sem-número de desentendimentos familiares e profissionais. Além disso, uma transição mal planejada pode trazer problemas, inclusive jurídicos, aos envolvidos.

Pensando nisso, hoje vamos explicar tudo sobre o Planejamento Sucessório. Aqui, você vai entender o que é essa prática e os benefícios que ela traz!

O QUE É PLANEJAMENTO SUCESSÓRIO?

Como o próprio nome já sugere, o Planejamento Sucessório consiste em organizar e estruturar o processo de sucessão de patrimônio e demais bens para os herdeiros.

Em casos como esse, o chefe da família faz o registro do patrimônio e determina como e com quem ele será dividido, mesmo em vida. Pois, é isso mesmo. Embora o nome deixe muita gente assustada e um assunto que nem todo mundo gosta de falar, mas os benefícios fiscais e tributários de um projeto como este podem trazer benefícios imediatos para o patrimônio da empresa sem considerar o falecimento do seu patriarca. Dessa forma, esse processo não é apenas uma boa prática de organização, como também é uma forma fundamental para garantir segurança jurídica para todos.

Já no caso de perdas de familiares, caso não exista nem uma categoria de documento ratificando como será a divisão de bens, os herdeiros passarão por um longo e desgastante processo de organização. Esse cenário pode, inclusive, gerar uma desvalorização dos itens em questão. Temos casos recentes no Brasil, como a herança de Gugu Liberato.

Além disso, ninguém quer que o patrimônio acumulado, após anos de trabalho duro, se desfaça dessa forma. Por isso, o Planejamento Sucessório é algo primordial para organização familiar e, principalmente, proteção dos bens.

QUAIS AS VANTAGENS DO PLANEJAMENTO SUCESSÓRIO?

Além de ser um instrumento jurídico que dá segurança para a família, também permite que tudo se desenvolva de forma rápida, prática e, sobretudo, estratégica.

Quando a transição é feita sem esse tipo de preparação, os custos envolvidos, tanto financeiros quanto de tempo, acabam por ser elevados. É preciso gastar com inventário, pagar altos impostos e lidar com toda a burocracia envolvida.

Além disso, a divisão de bens tem o potencial de causar uma grande animosidade na família. É bastante comum ver profundos desentendimentos em questões como essa.

Dessa forma, o Planejamento Sucessório:

●            reduz os custos fiscais

●            garante segurança para os bens

●            possibilita uma transição pacífica do patrimônio

●            evita um longo processo burocrático

No âmbito das empresas, principalmente as empresas familiares, um planejamento sucessório bem definido garante uma transição tranquila, evitando impactos profundos e negativos nos resultados dos negócios.

COMO FAZER O PLANEJAMENTO SUCESSÓRIO?

Existem algumas formas de fazer esse processo. As mais conhecidas são:

●            Testamentos;

●            Holdings Familiares;

●            Doação de bens.

Entretanto, é primordial que todo o processo conte com o acompanhamento de profissionais com expertise no assunto para que se adéque à todas as normas fiscais e tributárias do país.

Dessa maneira, todo o processo de transição será estruturado da melhor forma, garantindo a proteção dos bens e uma sucessão estratégica.

COMO FAZER O SEU PLANEJAMENTO SUCESSÓRIO?

Aqui na Portofino, oferecemos todo suporte para as famílias que atendemos na hora de planejarem a sucessão ou organização dos seus patrimônios, estabelecendo um modelo de governança.

Além do nosso conhecimento na gestão dos patrimônios, temos uma ampla rede de parceiros desde advogados com amplo conhecimento no assunto, desde o planejamento à solução de conflitos pré-existentes.

Se você está interessado em iniciar um plano sucessório para garantir a sua tranquilidade e dos seus entes queridos, vamos conversar.

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